2018年3月5日，李克强总理在第十三届全国人民代表大会第一次会议上所作的《政府工作报告》（以下简称《报告》）对金融风险防控和金融体制改革等问题给予了高度关注，本文从金融角度对本次《政府工作报告》进行解读。

一、《报告》肯定了过去五年金融领域改革的成绩

《报告》第一部分“过去五年工作回顾”：“坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策。在财政收支矛盾较大情况下，着眼‘放水养鱼’、增强后劲，我国率先大幅减税降费。分步骤全面推开营改增，结束了66年的营业税征收历史，累计减税超过2万亿元，加上采取小微企业税收优惠、清理各种收费等措施，共减轻市场主体负担3万多亿元。加强地方政府债务管理，实施地方政府存量债务置换，降低利息负担1.2万亿元。调整财政支出结构，盘活沉淀资金，保障基本民生和重点项目。财政赤字率一直控制在3%以内。货币政策保持稳健中性，广义货币M2增速呈下降趋势，信贷和社会融资规模适度增长。采取定向降准、专项再贷款等差别化政策，加强对重点领域和薄弱环节支持，小微企业贷款增速高于各项贷款平均增速。改革完善汇率市场化形成机制，保持人民币汇率基本稳定，外汇储备转降为升。妥善应对“钱荒”等金融市场异常波动，规范金融市场秩序，防范化解重点领域风险，守住了不发生系统性风险的底线，维护了国家经济金融安全。”

二、《报告》关注金融体制改革、金融风险防控和金融领域开放三大问题

（一）《报告》定调了今年货币政策基本走向

《报告》第二部分“2018年经济社会发展总体要求和政策取向”提出：稳健的货币政策保持中性，要松紧适度。管好货币供给总闸门，保持广义货币M2、信贷和社会融资规模合理增长，维护流动性合理稳定，提高直接融资特别是股权融资比重。疏通货币政策传导渠道，用好差别化准备金、差异化信贷等政策，引导资金更多投向小微企业、“三农”和贫困地区，更好服务实体经济。

（二）突出金融体制改革和防范金融风险两大重点

1.《报告》第三部分“对2018年政府工作的建议”在第（三）条“深化基础性关键领域改革”提出：加快金融体制改革。改革完善金融服务体系，支持金融机构扩展普惠金融业务，规范发展地方性中小金融机构，着力解决小微企业融资难、融资贵问题。深化多层次资本市场改革，推动债券、期货市场发展。拓展保险市场的风险保障功能。深化利率汇率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

2.《报告》第三部分“对2018年政府工作的建议”第（四）条“坚决打好三大攻坚战”提出：推动重大风险防范化解取得明显进展。当前我国经济金融风险总体可控，要标本兼治，有效消除风险隐患。严厉打击非法集资、金融诈骗等违法活动。加快市场化法治化债转股和企业兼并重组。加强金融机构风险内控。强化金融监管统筹协调，健全对影子银行、互联网金融、金融控股公司等监管，进一步完善金融监管。防范化解地方政府债务风险。严禁各类违法违规举债、担保等行为。省级政府对本辖区债务负总责，省级以下地方政府各负其责，积极稳妥处置存量债务。健全规范的地方政府举债融资机制。今年安排地方专项债券1.35万亿元，比去年增加5500亿元，优先支持在建项目平稳建设，合理扩大专项债券使用范围。我国经济基本面好，政策工具多，完全能够守住不发生系统性风险的底线。

（三）积极推进金融领域开放

《报告》第（八）条“推动形成全面开放新格局”提出：“有序开放银行卡清算等市场，放开外资保险经纪公司经营范围限制，放宽或取消银行、证券、基金管理、期货、金融资产管理公司等外资股比限制，统一中外资银行市场准入标准。”

三、分析评价

（一）2018年货币政策定调更趋向“中性”

《报告》提出“继续实施稳健中性的货币政策，要松紧适度”，延续了过去五年以来货币政策的基本走向，笔者认为，这也与《报告》中提出的“积极的财政政策取向不变，要聚力增效”的财政政策定调时相互配合的。其中，《报告》对货币政策定调增加了“要松紧适度”的要求，相比中央经济工作会议提出的“管住货币供给总闸门”的表述，《报告》在措词上更为体现了货币政策定调保持“中性”的基本要求。

（二）金融体制改革步伐进一步加快

《报告》将推进金融体制改革提升到重要地位，强调支持金融机构扩展普惠金融业务，规范发展地方性中小金融机构，着力解决小微企业融资难、融资贵问题，建立多层次资本市场，提高直接融资特别是股权融资比重。但笔者认为，在目前股票市场波动性较大，亟需加强监管的背景下，建立多层次资本市场，提高直接融资特别是股权融资比重的金融体制改革任重而道远。

（三）将防控系统性金融风险提高到重要地位

防控系统性金融风险历来是年度政府工作报告关注的焦点，但今年《政府工作报告》将防控金融风险成为三大攻坚战之首，充分说明高层对防范金融风险的高度重视，特别强调金融机构风险内控建设。一是从今年中国银监会下发的关于整治银行业市场乱象的相关文件和各地银监部门开出的天价罚单分析，今年监管层将强化银行业监管提升到前所未有的高度，2018年又将是一个“监管年”；二是重点加强对影子银行、互联网金融、金融控股公司等监管。今年将金融控股公司纳入重点监管范围，主要针对一些金融控股公司在关联交易、交叉性金融业务方面的违法违规行为进行重点整治，笔者认为，除强化对银行业监管以外，监管层也要注重强化对保险业、证券业的监管，在监管过程中要加强监管配合，形成监管合力；三是强调金融机构风险内控体系建设，要求金融机构自身“强基固本”，提升应对外部风险冲击的能力，进一步凸显了银行业风控工作的重要性。

（四）扩大金融领域改革开放

《报告》提出放宽外资持股中资银行、证券、基金管理、期货、金融资产管理公司比例和市场准入要求，此举旨在通过金融业的开放倒逼或者促进我国金融体制改革。但另一方面，金融领域的开放也必将对中资金融机构形成更大的挑战，中资金融机构需要不断推进经营转型，积极应对挑战。